Тезисно
- Минфин оценил дополнительные доходы от нефти и газа в 279 млрд в сентябре.
- Фактически полученные нефтегазовые доходы в августе оказались на 3 млрд руб. ниже, чем ожидалось.
- Объем средств, направляемых Минфином на покупку иностранной валюты и золота, должен составить 276,2 млрд руб.
- Покупки будут проводиться только у Банка России через перераспределение резервов Минфина/ЦБ.
- ЦБ приостановил до конца года покупки валюты по бюджетному правилу для снижения волатильности валютного курса.
- С начала 2023 года по бюджетному правилу продавались китайские юани.
- В августе бюджет перешел к покупкам юаней, после чего ЦБ приостановил «трансляцию» этих операций на внутренний валютный рынок.
- Общий объем нефтегазовых доходов федерального бюджета составил 642,7 млрд руб.
Министерство финансов России сообщило о ожидаемом объеме дополнительных нефтегазовых доходов бюджета в сентябре, который составит 279,1 млрд рублей. Однако фактические доходы в августе оказались ниже ожидаемых на 3 млрд рублей. В связи с этим Минфин планирует направить 276,2 млрд рублей на покупку иностранной валюты и золота. Но теперь эти операции будут проводиться только через перераспределение резервов Минфина и Центробанка, и ЦБ больше не будет выходить на валютный рынок.
Ожидания и изменения в стратегии Центробанка.
В обычных условиях Центробанк покупает или продает валюту на валютном рынке в соответствии с бюджетным правилом, основываясь на объеме дополнительных или недополученных нефтегазовых доходов. Однако в августе ЦБ приостановил такие операции до конца года, чтобы снизить волатильность валютного курса, который достигал более 100 рублей за доллар.
В начале 2023 года и до августа в рамках бюджетного правила Центробанк продавал китайские юани, так как бюджет не получал ожидаемые нефтегазовые доходы. Согласно данным Минфина, продажи юаней в январе-июле достигли эквивалента 559 млрд рублей. Однако с ростом цен на нефть Urals выше $70 за баррель в августе, ЦБ начал покупать юани на сумму 40,5 млрд рублей в месяц. После этого Центробанк объявил о приостановке таких операций на внутреннем валютном рынке, чтобы не оказывать дополнительного давления на рубль.
Новая стратегия Центробанка заключается в продаже юаней из собственных резервов в рамках отдельного механизма. Это позволяет зеркалировать фактически осуществленные инвестиции из Фонда национального благосостояния за полугодие. Ежедневный объем продаж составляет 2,3 млрд рублей. Таким образом, финансовые власти увеличивают предложение валюты на внутреннем рынке, хотя объемы этих операций остаются относительно невеликими.
Заключение.
Ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов бюджета в сентябре составляет 279,1 млрд рублей. Фактические доходы в августе оказались ниже прогнозов, что привело к изменению стратегии Центробанка. Теперь покупка иностранной валюты и золота будет осуществляться только через перераспределение резервов Минфина и ЦБ, а ЦБ не будет выходить на валютный рынок. Продажи китайских юаней из резервов Центробанка будут продолжаться в рамках отдельного механизма. Несмотря на это, объемы операций остаются относительно невеликими.