Тезисно
• В Индии наблюдается рост числа новых проектов в сфере недвижимости.
• Спрос на недвижимость увеличился из-за растущего населения и состоятельных людей.
• Правительство Нарендры Моди пытается навести порядок после краха рынка недвижимости в 2010-х годах.
• Введены требования к застройщикам выплачивать процентные ставки по депозитам выше рыночных.
• Банкротства становятся менее распространенными, но еще не завершены.
• Девелоперы повышают свои оценки после периода стагнации.
• Здоровый рынок жилья в Индии способствует экономическому росту и фондовому рынку.
• Строительство является ключевым сектором, который находится на подъеме.
Посетителю не придется далеко ходить, чтобы увидеть признаки возрождения недвижимости в Индии. Краны усеивают горизонты Дели, Хайдарабада и других городов. В Бандре, шикарном пригороде Мумбаи, реконструируется более 100 зданий. По всей стране количество новых проектов достигло уровня, который последний раз наблюдался в 2012 году. Предварительные продажи крупных застройщиков растут двузначными темпами.
За все более бурной деятельностью стоят все те катализаторы, которые можно ожидать в Индии: спрос со стороны растущего населения страны состоятельных людей, недостаточное предложение и разрушение существующих зданий в суровом климате. Но если катализаторы не изменились, то основная структура рынка в значительной степени изменилась. Попытки администрации Нарендры Моди навести порядок после имущественного кризиса в середине 2010-х годов, похоже, приносят свои плоды.
До краха индустрия недвижимости Индии имела лихое преимущество. Появилась армия мелких разработчиков, известных своими строгими костюмами, болливудскими галстуками и, несмотря на их блеск, большим упорством. Распространяются истории о деньгах, полученных от завышенных счетов за строительство и хитроумных банкиров, а также о сложных покупках земли, осуществленных через членов семьи. Позже судебные дела предоставили доказательства того, что такие истории, возможно, не были выдумкой. В результате коррупции проекты были сорваны, люди годами ждали квартиры, а спрос на недвижимость упал.
Среди изменений, внесенных правительством Моди в 2016 году, были требования к застройщикам платить процентные ставки выше рыночных по депозитам за квартиры в отложенных проектах, что создает стимул для завершения строительства. Перенаправление вкладов на различные проекты было запрещено. Финансовые учреждения были вынуждены ужесточить кредитование и мониторинг. Очистка еще далека от завершения: в штате Махараштра, где находится Мумбаи, официальные лица недавно отметили, что 308 проектов, в которых участвуют 60 фирм, находятся на той или иной стадии неплатежеспособности. Но постепенно банкротства становятся все менее распространенными.
После периода застоя девелоперы с правдоподобными претензиями на реализацию проектов за последние три года выросли в цене: Delhi Land & Finance с $5,1 млрд до $15,8 млрд, Godrej Properties с $3 млрд до $5,5 млрд и Oberoi Realty с $2 млрд до $15,8 млрд 5 миллиардов долларов. Доверие возвращается и на более широкий рынок. Данные, отслеживаемые банком Morgan Stanley и консалтинговой компанией jll Research, показывают, что покупки в последнем квартале были на пятую часть выше, чем в среднем за предыдущий год. Особенно активна активность в Бангалоре, Хайдарабаде, Мумбаи и Пуне.
Точно так же, как депрессивный рынок жилья может оказать более широкое влияние на экономику страны (что в настоящее время особенно очевидно в Китае), верно и обратное. Нынешний здоровый рынок жилья в Индии помогает объяснить, почему экономический рост остается сильным, а фондовый рынок зарегистрировал значительный рост, несмотря на замедление экспорта и важнейших отраслей, не в последнюю очередь технологий. В строительстве в Индии занято более 50 миллионов человек, и на его долю приходится 7% ввп. Сектор недвижимости является крупным покупателем цемента, стали, стекла и бытовой техники, а также кредитов. Прошлые проблемы, возможно, справедливо выставили этот сектор в негативном свете. Сейчас, как и башни Мумбаи, он находится на подъеме.