Тезисно
• Банк Японии объявил о внеплановой операции по покупке облигаций для замедления роста доходности.
• Операция не оказала немедленного влияния на базовую доходность 10-летних облигаций.
• Японские государственные облигации столкнулись с давлением из-за распродажи казначейских облигаций США.
• Трейдеры проверяют терпимость Банка Японии перед заседанием по денежно-кредитной политике 30-31 октября.
• Центральный банк трижды выходил на долговой рынок после корректировки контроля над кривой доходности.
• Некоторые инвесторы рассматривают июльское изменение как шаг к прекращению политики отрицательных процентных ставок.
• Банк Японии может обсудить повышение прогноза инфляции на 2023 и 2024 финансовые годы.
• Доходность 10-летних облигаций осталась на уровне 0,81% после снижения с 0,815%.
Банк Японии объявил в среду о внеплановой операции по покупке облигаций, напомнив рынку о своей решимости замедлить темпы роста доходности по суверенным облигациям.
Эта операция не оказала немедленного влияния на базовую доходность 10-летних облигаций, которая ранее в тот же день достигла 0,815%, нового максимума за десятилетие. Японские государственные облигации столкнулись с возобновлением давления на фоне распродажи казначейских облигаций США, а также на фоне того, как трейдеры проверяют терпимость Банка Японии в преддверии заседания по денежно-кредитной политике, которое пройдет 30-31 октября.
Центральный банк трижды выходил на долговой рынок до принятия решения в среду с внеплановыми операциями после корректировки контроля над кривой доходности 28 июля, чтобы сделать программу более гибкой. Некоторые инвесторы рассматривают июльское изменение как шаг к прекращению политики отрицательных процентных ставок, поскольку инфляция остается выше целевого показателя Банка Японии в 2%.
По словам людей, знакомых с вопросом, Банк Японии, вероятно, обсудит повышение прогноза инфляции на 2023 и 2024 финансовые годы на заседании в этом месяце.
«Банку Японии трудно остановить тенденцию роста доходности с помощью операции по покупке облигаций», — сказал Кадзуя Фудзивара, стратег по облигациям Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. «Доходность США и Японии в определенной степени коррелирует, и здесь нет никакой корреляции. признак того, что доходность в США достигает своего пика, что также приводит к росту доходности на внутреннем рынке».
Фьючерсы на облигации немного немного снизились после этого объявления. Доходность 10-летних облигаций осталась на уровне 0,81% после снижения с 0,815% до решения Банка Японии. Иена осталась вблизи психологического уровня 150 иен за доллар, торгуясь на уровне 149,75 иен.
«Банк Японии стоял за кривой сдерживания роста доходности JGB», — сказал Сёки Омори, главный стратег Mizuho Securities в Токио. «Глядя на фьючерсы JGB, когда было объявлено о дополнительных операциях, они сократили убытки, но снова упали, что указывает на иностранных инвесторов. возможно, сейчас бросит вызов Банку Японии».