Тезисно
• Доходность среднестатистического владельца сберегательного счета составляет всего 0,45%.
• Впервые более чем за два показателя доходность шестимесячных казначейских облигаций превысила доходность компаний из списка S&P 500.
• Розничные инвесторы ищут что-то другое.
• Фонды денежного рынка инвестируют в низкорисковые краткосрочные инструменты, включая казначейские облигации.
• Растущая популярность таких компаний обеспечивает альтернативную логику розничного банка.
• Расширение платформы розничной торговли упростило вкладчикам денежных переводов в сокращение государственного долга
Когда казначейские облигации (или казначейские векселя ) в последний раз приносили такую же доходность, как сегодня — 5,5%, — игроки испытывали облегчение от того, что мир не был разрушен «ошибкой тысячелетия», Destiny’s Child была на вершине чартов, а пузырь доткомов набирал силу. Недавний всплеск доходности был примечательным.
Однако вкладчики банков видят лишь часть этого увеличения. Средний американский сберегательный счет приносит всего 0,45%. Инвесторы тоже теряются. Впервые за более чем два десятилетия в конце прошлого года доходность шестимесячных казначейских облигаций превысила доходность компаний из индекса s & p 500.
Поэтому розничные инвесторы ищут в другом месте. Торговые платформы сделали краткосрочные казначейские продукты важной частью своего предложения. Реклама Public, одной из таких платформ, спрашивает слушателей подкастов, знают ли они о скудной норме сбережений на своих депозитных счетах. Несмотря на то, что казначейские облигации доступны на платформе только с марта, сейчас они являются наиболее покупаемым активом. Каждый десятый новый пользователь покупает их в качестве первой сделки.
Спрос на казначейские облигации отражает более широкое движение в сторону безопасных и высокодоходных опционов. Фонды денежного рынка инвестируют в краткосрочные инструменты с низким уровнем риска, включая казначейские облигации. В этом году к таким фондам было добавлено более 880 миллиардов долларов, в результате чего их общая стоимость достигла рекордного уровня в 5,7 трлн долларов. Как и в случае с розничными краткосрочными казначейскими счетами, фонды денежного рынка привлекательны для вкладчиков, поскольку они высоколиквидны, а это означает, что при необходимости наличные можно быстро снять.
Растущая популярность таких альтернатив нарушает логику розничного банкинга. Банкам сходит с рук предоставление процентных ставок значительно ниже процентов, которые они получают по краткосрочному государственному долгу, потому что, как видно из рекламных объявлений Public, многие вкладчики уделяют этому мало внимания. Считается, что, выкачивая депозиты из банковской системы, фонды денежного рынка весной способствовали финансовой нестабильности.
Расширение розничных торговых площадок облегчило вкладчикам перевод средств в краткосрочный государственный долг. Это может еще больше снизить скидку на ставки сбережений, которую вкладчики будут принимать от банков, и сделать казначейские облигации более важной частью портфелей розничных инвестиций. Тогда Savers будут подпевать одной из лучших мелодий Destiny’s Child: «Bills, Bills, Bills».